会计 > 会计政策 > 正文

公司财务目标与战略目标的本源同质性

作者:admin       时间:2018-10-12 14:13       来源:未知       浏览:

  提及公司战略目标,理论上的定义应该比较明确,即公司战略的使命和志向。但是我们接触的企业介绍dqo、招股说明书dqo和年度报告dqo中涉及到公司战略目标的实际表述就很具多元性,诸如公司战略目标是:用年的时间跨入世界强dqo、到十一五末期再造一个imeime公司dqo、争做imeime行业旗舰dqo、争做世界级的企业dqo、成为imeime行业的领跑者dqo、成为imeime综合服务供应商dqo、成就公司在imeime业的霸主地位dqo、imeime战略目标要做成国际化的、服务的、高科技的imeimedqo、向集团化、集约化、现代化、国际化的大公司行业迈进dqo。每每读到这些战略目标的表达,很容易让我们想起前些年一部电视剧的名字mdahmdah《激情燃烧的岁月》。   当然,公司战略目标必须具有激情dqo,但是又不能缺少必要的理性。所谓理性dqo就是公司战略始终不能忘记公司是谁的?公司为什么而存在?战略为谁来制定?战略有什么意义等基本落脚点。VBM是以股东财富最大化为首要目的的管理方法。hellihelli其系统、战略、流程、分析方法、业绩衡量标准和企业文化作为股东财富最大化的指导目标dqo(Aold,)。创造股东价值是一个公司首先必须做的,也是战略管理过程的最终和惟一结果。dqo(斯帝芬middo波思(美),年)。这些主张就使得公司战略目标与公司财务目标实现了无缝连接dqo。或者说对公司战略目标的概括dqo、表述dqo必须按照财务目标价值观dqo来改造和梳理。   财务教科书开篇就十分鲜明地指出:公司财务目标就是公司价值最大化。从理论上分析公司财务目标价值观dqo的基本逻辑包括:公司价值的外延尽管超越了股东价值,但是公司价值的本源和根基却始终是股东价值;公司价值不是指资产的账面价值,而是指其内涵价值,公司价值的特性是未来dqo决定现在dqo,股东投资的是公司的未来;内涵价值综合决定于未来的商业收入规模dqo、获取现金性盈利回报dqo水平、主要以资本成本为刻度的风险dqo程度;在公司价值指标dqo的具体表达上有多种形态,如经济附加值、股东增加值、投资的现金回报率、经营总回报等,但是还是以股利折现模型和自由现金流量折现模型为最规范dqo和标准dqo的表达方式;在证券市场上,公司股价与其内涵价值会有偏离,表现为P/E(市盈率)或P/B(市净率)倍数上的差异变化,但从本质上看,公司股价肯定由其内涵价值所决定。   按照这些财务目标及其基本主张再来审视上述战略目标,我们很容易发现以上各种表述应该做出重大修改和完善dqo才是。理由有三:第一,这些满怀激情dqo的口号dqo绝大部分不是公司战略的终极目标,最多也只能归结为战略实施中某个阶段上的中间目标dqo,或者决不是战略方案中的因变量dqo,最多只能列作中介变量dqo和控制变量dqo。第二,上述表述更多是立足于公司经营者个人和团体的职业理想和抱负,而不是立足于股东投资设立公司的基本初衷。借助于内部人控制dqo,利用股东资金专营dqo经营者的产业帝国dqo是现代公司代理成本dqo的重要部分。公司战略目标与规划dqo可能全都是经营者彻头彻尾的阳谋dqo。第三,因为上述目标似乎只有公司价值中的规模dqo、盈利dqo和风险dqo三大决定因素的规模dqo问题,故而十分残缺,很不全面。即使上述这些公司能够按预计顺利地达成战略规模dqo目标,并不能确保股东回报的提升,也不能引导在资本市场上公司股价的上涨。因为单一的规模dqo指标与公司价值和价格的相关性实在太低,还有不少公司的规模目标恰恰是毁损公司价值的缘由。   正如某专家所言:现代公司财务生存的主宰是在资本市场,但是生存的方式、获利的途径则是由其在商品经营业绩和产品市场上的表现所决定的,所以公司价值必然与公司经营战略相联系。dqo今天的公司价值实际上反映着过去一段时间的战略路径与结果。公司必须也只能有一个统领全局的战略宗旨,那就是提升股东价值。所有的战略、所有的系统和所有的决策都必须服务于这个宗旨。故此,财务目标成为识别、评估和取舍各类、各层次战略惟一的标准,这就是公司财务目标与战略目标的本源同质性dqo。

上一篇:中国全方位介入国际财务报告准则制定工作 下一篇:管理会计之辩